البنوك - الفياض، الشيخ محمد إسحاق - الصفحة ٢٤٦ - مجموعة من التساؤلات حول العقود والمعاملات والتبادلات الجارية في الاسواق المالية العالمية(البورصات) على ضوء قوانينها وانظمتها الصارمة وتخريجها على وفق القوانين الاسلامية

٣- عقود الخيارات القوس قزحية:

اختيار القوس قزح على أكثر الأسعار ارتفاعاً وإيراده سيكون ارتفاع سعر السهم المرتفع أكثر.

مثلا: عندنا سهمان (أ) و (ب). وكلاهما سعرهما اليوم (١٠ يورو)، وسعر الممارسة (١٠ يورو) فالمضار ب يشتري هذا العقد فالنتائج المتوقعة تكون على الشكل التالي:

١- السعر الأخير للسهم (أ) هو (٩ يورو)، وسهم (ب) هو (١٢ يورو). فالمشتري سوف يحصل على (٢ يورو) من البائع.

٢- السعر الأخير للسهم (أ) هو (١٥ يورو)، والسهم (ب) هو (٩ يورو)، فالمشتري يحصل على ٥ يورو من البائع.

٣- السعر الأخير للسهم (أ) هو (٩ يورو)، والسهم (ب) هو (٩ يورو)، فالمشتري لا يحصل على شي‌ء.

٣٨- هل يجوز بيع وشراء عقود الخيارات القوس قزحية؟

ج/ نعم يجوز بنفس ما مرّ في القسمين الأولين وهما عقود الخيارات الثنائية وعقود الخيارات الحجوزية.

٤-CDO

هو صك للقرض كالسند، لكن يختلف عنه بكون‌CDO يرتبط بإفلاس الشركات، وغالبا ما تكون متداولة بين المستثمرين والمصارف المصدرة وسنشرحه بمثال واضح مثلًا: مستثمر يشتري‌CDO مرتبطاً ب- ١٠٠ شركة ب- (١٠٠) ومدته ٥ سنوات وكل سنة يدفع المصرف للمستثمر (١٠) وبعد ٥ سنوات سوف يدفع البنك مقابل‌CDO (١٠٠) في حال عدم إفلاس أي شركة من الشركات طيلة خمس سنوات فلو أعلنت شركة ما إفلاسها فالمستثمر سوف يحصل على (٩٠) فقط، وعند إفلاس شركتين مثلًا فسوف يحصل المستثمر على (٨٠) ولو أفلست عشر شركات أو أكثر من عشرة فسوف لن يحصل على أي شي‌ء.

وهذه العقود منتشرة كثيراً لأن بنوك تريد أن تقلل من تعرض الشركات للإفلاس والمستثمر يريد أن يربح أكثر من السندات العادية ولكن مخاطرCDO أكثر من السندات.