بانكدارى از نگاه اسلام - فياض، شيخ محمد اسحاق - الصفحة ٢٤٧ - ٢٩- اختيار معامله يا خريد و فروش با حق خيار از نظر اسلام

الف) فروشنده پيش‌بينى مى‌كند كه طى ماه‌هاى آتى، قيمت سهام در بازار به نسبت ٢٠ درصد از قيمت فعلى كاهش مى‌يابد.

ب) فروشنده دوست ندارد سهام خود را به كم‌تر از قيمت فعلى بازار- كه مثلًا پنجاه دلار است- بفروشد.

ج) اگر قيمت‌هاى بازار افزايش يابد، فروشنده مايل است سهامش را بفروشد، و گرنه ترجيح مى‌دهد سهامش را نگه دارد.

در پرتو اين رهيافت‌ها، اگر فروشنده انتظار داشته باشد كه قيمت‌هاى بازار در ماه‌هاى آينده كاهشى باشد، حق خيار فروش خود را به قيمتى كه كم‌تر از ١٠ درصد از قيمت بازار نخواهد بود، مى‌فروشد. پس اگر صد سهم به قيمت هر سهم صد دلار را در بازار براى فروش با حق خيار عرضه كند، به جاى اين‌كه به مشترى، حق خيار فروش به مدت شش ماه بدهد، هزار دلار به وى مى‌دهد (تا حق خيار را براى خود قرار دهد). در اين صورت، اگر قيمت‌ها به نسبت ٢٠ درصد از قيمت بازار تنزل پيدا كند و قيمت يك سهم به هشتاد دلار برسد، فروشنده از حق خود استفاده مى‌كند و سهام خود را به مشترى به قيمت توافقى (صد دلار براى يك سهم) مى‌فروشد تا از فروش آن به قيمت پايين‌تر، دورى گزيند. اگر قيمت بازار بر عكس آن‌چه پيش‌بينى كرده بود، بالا برود، فروشنده حق دارد سهام خود را نگه دارد و سهام را به قيمت گذشته- كه كم‌تر از قيمت فعلى است- نفروشد.